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豆粕行情波动率抬升建议卖出豆粕虚值期权

作者:亚博APP 时间:2021-03-07 23:25
本文摘要:豆粕期权首个合约系列于6月7日届满,市场反应并无出现异常。自上市日起,9月合约仍然占有豆粕期权50%以上的成交量和持仓量。豆粕期权首个合约系列于6月7日届满,市场反应并无出现异常。自上市日起,9月合约仍然占有豆粕期权50%以上的成交量和持仓量。 7月合约人民银行对豆粕期权成交量并无显著影响,但持仓量经常出现了阶段性回升,由6月6日9.41万手降到8.63万手。可以预期,随着投资者已完成移仓,豆粕期权的持仓量将再次回落。

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豆粕期权首个合约系列于6月7日届满,市场反应并无出现异常。自上市日起,9月合约仍然占有豆粕期权50%以上的成交量和持仓量。豆粕期权首个合约系列于6月7日届满,市场反应并无出现异常。自上市日起,9月合约仍然占有豆粕期权50%以上的成交量和持仓量。

7月合约人民银行对豆粕期权成交量并无显著影响,但持仓量经常出现了阶段性回升,由6月6日9.41万手降到8.63万手。可以预期,随着投资者已完成移仓,豆粕期权的持仓量将再次回落。豆粕供过于求,短期筹划声浪CBOT大豆之后自上周的低点声浪,不得已冲高回升,最后主力7月合约小幅收高,报924.4美分/蒲。

供需面并无新变化。旧作方面,美豆出口仍有较好展现出。

6月5日USDA报告透露,私人出口商向不得而知目的地销售12万吨大豆。新作方面,作物生长报告表明美豆采收已完成83%,低于去年同期的82%和79%的五年均值;出苗率58%,略低于去年同期的62%和59%的五年均值。目前基金手中美豆净空持仓大大减少,令其市场忧虑一旦经常出现利多因素,空头回补将造成价格大幅度波动。

南美方面,截至6月1日阿根廷大豆收成已完成85.5%以上。正值进账季,阿根廷谷物质检人员因薪资问题大罢工,对其农产品出口或导致有利影响。

机构之后下调巴西大豆产量预估。6月9日USDA将发布月度供需报告。后期之后建议紧密注目美豆产区天气、出口工程进度及雷亚尔汇率等关键因素。

国内方面,进口大豆大量到港,港口和油厂大豆库存正处于历史同期高位。上周由于豆粕胀库停机的油厂数量激增,开机率小幅降到52%左右。下游成交价下滑,上周豆粕日均成交量仅有7.5万吨,提货量皆高于7万吨/日。

油厂豆粕库存持续减至116万吨。不过并未继续执行合约亦减少至481万吨。因现货不振,部分地区基差甚至转负,部分下游买家因超过心理价格而星期一较低补库。

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6月6日豆粕成交价6.711万吨,均价2633,提货量7.274万吨。因目前生猪价格持续暴跌,蛋鸡养殖亏损,南方多雨有利于水产养殖市场需求。

国内豆粕仍阶段性供过于求,但短期不存在声浪市场需求。看跌期权成交价占到比回升以看跌期权成交量(或持仓量)和看涨期权成交量(或持仓量)的比值(PC_Ratio)作为情绪指标,一定程度上可评估期权市场投资者对于后市的辨别。

豆粕期货主力9月合约6月7日波动上升,日盘收盘价格之后收于2664元/吨。当日成交量为128万手,持仓量为262万手,成交量有所回落。豆粕期权6月7日单边总成交量仍保持在1.57万手左右,持仓量为8.63万手。不受豆粕7月合约届满影响,豆粕期权持仓量有所上升,但成交量仍保持平稳。

9月合约成交量占到所有合约的67.72%,持仓量占到比67.82%,成交量占到比保持平稳。豆粕期权成交量PC_Ratio之后上升至0.61,持仓量PC_Ratio则降到0.62。

看跌期权成交价占到比、持仓占比皆持续走低,体现投资者对于豆粕向上突破前期低点2604元/吨的可能性并不接纳。市场情绪转好,近期或现小幅声浪。

9月豆粕期权平值合约行权价保持在2650元/吨的方位。前期不受端午节后外盘价格变动影响,波动亲率经常出现显著下沉。波动亲率冲低之后保持平稳,售出长横跨人组近期有小幅盈利。

豆粕触底声浪后,投资者情绪短期有所恶化。但基本面供需关系并不反对豆粕价格转入下行地下通道,预计短期内豆粕价格将在2600元/吨至2750元/吨区间内维持弱势波动。

建议售出2750元/吨上方的虚值看涨期权或2600元/吨下方的虚值看跌期权,均可同时售出m-1709-C-2800和m-1709-P-2550的长横跨人组。不过,一旦豆粕价格突破2600—2750的波动区间,即不应及时平仓,以免导致车祸亏损。


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